El precio del cobre cerró la semana en un máximo histórico de US$6,59 la libra, con un alza semanal de 2,14%, según el Informe del Mercado Internacional del Cobre correspondiente al período del 10 al 14 de agosto, elaborado por la Dirección de Estudios y Políticas Públicas. Con este resultado, el promedio anual del metal llegó a US$6 la libra, un 39,28% por sobre el mismo período de 2025. En la Bolsa de Metales de Londres, el precio contado superó el récord alcanzado el pasado 6 de agosto.
El alza estuvo impulsada principalmente por datos económicos más moderados en Estados Unidos: el IPC de julio subió 0,1% mensual y 3,4% anual, mientras el índice de precios al productor no registró variación mensual y bajó a 4,7% anual. Estas cifras redujeron las apuestas de una nueva alza de tasas de la Reserva Federal en septiembre, favoreciendo al metal rojo.
El informe destaca que Antofagasta Minerals redujo su guía de producción 2026 al rango de 625 mil a 655 mil toneladas, tras la detención de Los Pelambres por lluvias extremas, mientras BHP anticipa una menor producción en Escondida por leyes de mineral más bajas. Ambos factores reforzaron las restricciones de oferta que han venido presionando al alza el precio del cobre.
En el lado opuesto, China concentró las señales de debilidad de la semana: las ventas domésticas de automóviles cayeron 21,1% interanual en julio y las de vehículos eléctricos e híbridos enchufables bajaron 3,9%. A esto se sumó una fuerte contracción de los nuevos préstamos bancarios en yuanes —la mayor caída registrada—, lo que refleja una demanda de crédito débil y aumenta la preocupación por el consumo final del metal a los actuales niveles de precio.
Los inventarios globales visibles bajaron 3.900 toneladas en la semana (-0,4%), totalizando 940.265 toneladas, un nivel 121,3% superior al de igual fecha de 2025. Sin embargo, esa disponibilidad está cada vez más concentrada: COMEX en Estados Unidos reúne cerca de 71% del stock visible de las tres bolsas, mientras Londres cayó 6,1% en la semana y Shanghái se mantiene 35,1% bajo su nivel de hace un año. El informe advierte que, pese al elevado inventario total, la disponibilidad real de cobre para compradores de Europa y Asia continúa siendo limitada.
Para la próxima semana, el reporte anticipa que el foco estará en si la moderación inflacionaria de Estados Unidos continúa reduciendo las expectativas de alza de tasas, y si China revierte sus señales de debilidad en crédito y consumo. El sesgo de corto plazo se mantiene favorable para el precio, sostenido por la estrechez física del mercado y las menores perspectivas de producción en Chile, aunque con menor margen para nuevas alzas.
