Los ministerios de Hacienda y Minería autorizaron que Codelco capitalice la totalidad de sus utilidades del ejercicio 2025, en una decisión que busca fortalecer el balance de la estatal, reducir su necesidad de endeudarse y respaldar las inversiones que requiere para recuperar producción. El anuncio se realizó durante las actividades del Día del Minero en la División Andina.
Codelco cerró 2025 con una utilidad consolidada de US$2.423 millones. De ese total, el Gobierno decidió que la empresa retenga US$2.422 millones, en lugar de traspasarlos al Fisco como ocurre habitualmente con parte de las ganancias.
Sin embargo, el monto que queda efectivamente disponible para la compañía —descontando los impuestos y otros aportes que Codelco ya realiza al Estado por otras vías— es de aproximadamente US$1.422 millones. Parte de la cifra mayor, además, corresponde a la valorización contable de la participación de Codelco en NovaAndino Litio, la sociedad formada con SQM para el Salar de Atacama, por lo que no se trata en su totalidad de caja disponible de manera inmediata.
Hasta ahora, la transferencia de utilidades al Fisco había limitado la capacidad de autofinanciamiento de Codelco. Con esta capitalización, el Estado prioriza temporalmente el fortalecimiento patrimonial de la empresa por sobre el retiro inmediato de esos recursos, en momentos en que la cuprífera enfrenta un exigente calendario de inversiones.
Codelco desarrolla actualmente la transformación de Chuquicamata hacia minería subterránea, la apertura de nuevos sectores en El Teniente y la expansión Rajo Inca en Salvador, entre otros proyectos estructurales orientados a extender la vida útil de sus yacimientos y recuperar capacidad productiva.
Durante el año, Codelco registró un Ebitda de US$6.670 millones, un alza de 23% respecto al ejercicio anterior, y realizó aportes totales al Fisco por US$1.778 millones. La producción propia alcanzó 1.334.445 toneladas métricas finas de cobre, mientras que la producción atribuible total llegó a 1.439.732 toneladas al incorporar sus participaciones en El Abra, Anglo American Sur y Quebrada Blanca.
El resultado se dio en paralelo a un nivel récord de inversión: la estatal ejecutó US$5.073 millones durante el año, el mayor monto anual de su historia.
La capitalización no elimina por sí sola los desafíos operacionales de Codelco. Su impacto dependerá de si la administración logra traducir estos recursos en mejoras concretas de productividad y generación de caja, tras años en que la producción propia cayó desde niveles superiores a 1,6 millones de toneladas por menores leyes minerales, envejecimiento de yacimientos y atrasos en proyectos estructurales.
El directorio, encabezado por Bernardo Fontaine, ha planteado la necesidad de priorizar la cartera de inversiones hacia iniciativas capaces de recuperar capacidad productiva y generar valor, en un escenario donde cada dólar financiado con recursos propios reduce la presión de recurrir a los mercados internacionales de deuda.
